קרנות השקעה
מהי קרן השקעה
קרן השקעות היא דרך להשקיע כסף לצד משקיעים אחרים על מנת להנות מהיתרונות הגלומים בעבודה כחלק מקבוצה כמו הפחתת הסיכונים בהשקעה באחוזיםניכרים. ההשקעה בקרן לצד משקיעים אחרים קושרת את גורל המשקיעים ביחד, ולכן על הקרן לנהוג באופן אחיד כלפי כל המשקיעים ולפעול על פי מדיניות הסכם המייסדים כפי שהוגדר ביום הקמת הקרן.
יתרונות ההשקעה במשותף
כוללים את:
- היכולת לשכור מנהלי השקעות מקצועיים, שעשויים להציע תשואות טובות יותר וניהול סיכונים הולם יותר.
- להנות מ”יתרונות הגודל”, כלומר, עלויות עסקה נמוכות יותר, חשיפה להשקעות בעלות מינימום כניסה גבוהה ועוד.
- להגדיל את פיזור הנכסים כדי להפחית סיכון לא שיטתי.
צורת ההתאגדות של קרן ההשקעות יכולה להיות שונה זו מזו בהתאם לסוג הקרן, הישות המנהלת, מדינת המקור ועוד. בישראל, השיטה הנפוצה ביותר אינה קרן נאמנות סחירה (המשקיעה במניות ו/או באג"ח), או באמצעות שותפות מוגבלת. לכל שותפות מוגבלת קיים גורם מנהל אחד. לכל גורם מנהל, יכול להיות שותפות מוגבלת אחת או מספר שותפויות לניהול. השותפות המוגבלת (LP) היא חברה בפני עצמה, והמשקיעים בה מוגדרים כבעלי המניות בשותפות. המשקיעים זכאים לזכויות והחובות מעצמם היותם בעלי מניות, אך מוגבלים ביכולת לקבל החלטות בניהול השותפות. החברה המנהלת (GP) היא החברה העוסקת בניהול ההשקעות של השותפות המוגבלת. החברה כפופה לתקנון/הסכם המייסדים שמתווה את מדיניות ההשקעה בשותפות המוגבלת. לכל קרן קיימת מדיניות השקעה לצד תנאים מסחריים בביצוע השקעות, לרבות תנאי הנזילות, עיתוי שערוך הנכסים, דמי ניהול, גובה ושיטת המיסוי שהוגדרה.
קיימים 3 סוגים עיקריים של קרנות השקעה:
1
קרן פתוחה
הינה שותפות המסוגלת לקלוט משקיעים במסגרת תנאי הקרן, תקופת ההשקעה, כמות משקיעים ועוד. פדיון ההשקעות יכול להתבצע באופן פרסונאלי ללא תלות בין המשקיעים ובהתאם למדיניות השותפות.
2
קרן סגורה
הינה שותפות שמגייסת את כל כספי המשקיעים בתקופת זמן קצובה וסגורה למשקיעים נוספים בתום התקופה שהוקצבה. לשותפות מספר מוגבל של מניות להפצה. שותפות זו מאופיינת בהשקעות ארוכות טווח, ופדיון ההשקעות יכול להיות שונה ביו המשקיעים.
3
קריאה כסף
שותפות המגייסת התחייבות השקעה של משקיעים. הכסף נקרא להשקעות בהתאם להתקדמות ביצוע ההשקעות של הקרן, ולא באמצעות השקעתו המלאה ביום ההשקעה.
לשותפות המוגבלת יש חשבון נאמנות בו היא מנהלת את נכסיו הקרן. חשבון הנאמנות מוחזק באמצעות בית השקעות, ברוקר או בנק.
לחשבון הנאמנות מוגדר נאמן חיצוני לקרן שמטרתו לבצע סינון כספים בכניסה וביציאה מההשקעה. בעת כניסת משקיע חדש, הנאמן מאשר את כניסת הכספים לאחר שעברה בדיקה מלאה של המשקיע. בעת יציאת כספים הן לפדיון והן לניתוב השקעות, הנאמן מוודא שאכן הפדיון או ההשקעה החדשה מבוצע בהתאם להסכם המייסדים ולתקנון ההשקעה כפי שסוכם בעת ההצטרפות להשקעה. הנאמן הינו אחד משומרי הסף החשובים של הקרן. ערך נכס נקי (NAV)- לכל קרן את החובה לדווח למשקיעים על שווי הנכסים ההוגן שתקופות שהוגדרו בראש. שווי הערך חשוב מכוון שהוא נותן אמת מידה תוצאות עמידת היעדים בניהול הקרן. כמו כן, קביעת ערך שווי הנכסים, יתאפשר לקרנות השקעה פתוחה לקלוט משקיעים נוספים במעלה הדרך ולא להפלות בין משקיע למשקיע. אדמיניסטרטור- הינו גוף חיצוני לקרן, המבצע את כל שירותי התפעול של הקרן, בנוגע לקליטת ובדיקת המשקיעים, עורך שערוכים לשווי הנכסים ההוגן של השותפות, פועל לביצוע תחשיבי המס השונים ומגביל השקעות בהתאם למדיניות שהוגדרה בהסכם המייסדים. האדמיניסטרטור בין היתר אמון על בדיקת KYC עבור המשקיעים, לצד בדיקות דיווחי FATCA ודיווחי CRS. האדמיניסטרטור מהווה שומר סף המגן על המשקיעים בניהול הנכסים שלהם.
סוגי קרנות
קרנות Fund
“קרן של קרנות” מאפשרת למשקיע הפרטי, חשיפה לקרנות השקעה גלובליות, בפיזור גיאוגרפי ובחשיפה לסקטורים השונים. ההשקעה ב”קרן של קרנות” מאפשרת השקעה עם סף כניסה נמוך יחסית ושמירה על פיזור רחב ורמת נזילות גבוהה.
קרנות PE
קרנות השקעה גלובליות המאפשרות למשקיע הפרטי, חשיפה ל”מגרש המשחקים” של הגופים המוסדיים בארץ ובעולם. הקרנות פועלות במטרה לייצר ערך משמעותי בהשבחת חברות במטרה להגדיל את הפוטנציאל הגלום ויצירת ערך בר קיימא.
משכנתאות הפוכות אירופה
קרנות העוסקות במימון לאנשים פרטיים כנגד שעבוד של נכסי נדל”ן באיזור ביקוש. הקרן מאפשר ללווה קבלת אשראי בתנאי חיתום איכותיים ומבוקרים במטרה לייצר עסקה בסיכון נמוך תוך שמירה על כדאיות כלכלית ותשואה עודפת לאורך זמן.
קרנות לטיגציה משפטית
קרנות השקעה העוסקות במימון תהליכים משפטיים, המאפשרות למשקיע להיחשף לעולם ייחודי בשוק הגלובלי. עולם הליטיגציה המשפטית מאפשר למשקיע להנות מפוטנציאל תשואה שאינו קורולטיבי לשוק הסחיר תוך שמירה על איכות בחירת התהליכים המשפטיים ליצירת יציבות ביכולת השגת התשואה ופיזור סיכונים לאורך זמן.
אשראי משכנתאות הפוכות
משכנתאות הפוכות מאפשרות לבעלי נכסים, בעיקר בגיל השלישי, לקבל מימון בתמורה לשעבוד ביתם, ללא תשלומים חודשיים. ההלוואה מוחזרת כשאין מגורים בבית, והריבית מצטברת ליתרה. קרנות האשראי מפזרות סיכונים גיאוגרפיים ומנהלות השקעות עם פוטנציאל תשואה מבוקר.
את החבר'ה של אקסודוס פגשתי פעם ראשונה כשרציתי לצאת למהלך הכלכלי הראשון שלי כאדם בוגר. חבר טוב המליץ עליהם ועל הפעילות שלהם.
דן לוי

מקצועיות וניסיון
צוות מומחים עם שנים של ניסיון בתחום

ראיה רחבה והוליסטית
הסתכלות מקיפה ומענה מלא לכל תחומי ניהול ההון

מנעד פתרונות רחב
סל מוצרים
ופתרונות רחב

ניהול לאורך זמן
ליווי מתמשך בקבועי זמן משתנים